国金证券：不能排除年全球天然气荒的可能性
美国能源署下调年天然气产量预测：通过对EIA的STEO数据进行梳理，最新STEO对年美国天然气产量数据较上半年预测下调，最新数据预测美国年天然气平均产量约为亿立方英尺/天，相较于年8月美国天然气产量增长约为2.7%，但这一数据相较于5月STEO年天然气产量预测值下调了近1.25%，EIA对美国天然气产量预测值的下调或进一步说明了年美国天然气产量边际增加会较为有限。
欧洲对LNG或长期需求旺盛，美国天然气供需或持续偏紧。当前美国天然气库存持续维持历史较低水平，受地缘*治影响，欧洲或持续维持增加LNG进口以减少对俄罗斯管道气依赖，而美国为欧洲LNG进口主要供应国。但我们要说明的是，当前美国Freeport港口由于爆炸影响暂未恢复运营，预计年11月至年3月逐步恢复，伴随美国Freeport港口运营恢复，美国天然气出口需求持续旺盛，但美国作为全球第一大天然气边际供应商的产量增长极为有限，并不能排除年全球天然气荒的可能性。
光大证券：欧洲天然气紧缺或将持续2-3年
-年供暖季欧洲面临天然气短缺风险，预计需求受压制，库存大幅降低。北溪一号断气后，22H2俄气退出幅度增大至.6Bcm/年，而22H2美国新增气源上限为20.4Bcm，LNG供给量的增长将不足以覆盖俄气退出量。我们测算了俄气退出背景下-年供暖季欧洲天然气的供需库存情况并编制供需平衡表，测算结果表明，即便欧洲天然气需求降低15%协议得到强制执行，欧洲天然气供暖季期末库存率中枢也将达22%，低于历史最低值，-年供暖季欧洲天然气供需紧张已成定局。若需求降低协议未被强制执行，则欧洲可能陷入库存耗尽危机，必须至少以额外的10.9BcmLNG现货补充，天然气供给出现短缺。
美国LNG不足以覆盖俄气缺口，-年天然气供给紧张态势将长期持续。长期来看，欧洲天然气储量持续降低，自产气增产潜力不足，只有挪威有小幅增产潜力；LNG方面，美国、卡塔尔、莫桑比克等欧洲可用LNG气源新增产能将于25年大幅投产，而-年新增产能以美国为主。预计-年欧洲可用新增LNG出口液化产能分别为8.2、34.6、78.0Bcm/年，-年增量不足以弥补高达Bcm/年的俄罗斯天然气退出量，预计欧洲天然气供给紧张态势长期持续。
投资建议来看，欧洲能源危机愈演愈烈，能源价格屡创历史新高，我们认为应当